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辉煌优配官网 假分手真合作?君实生物入股前员工公司

2023-09-19 14:00:03

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  来源:国际金融报

  君实生物看似已同核心技术人员冯辉分道扬镳,但又入股其新公司,这是什么操作?

  资本寒冬下,医药圈高管变化频频辉煌优配官网。

  国内“PD-1四小龙”之一的君实生物也在近期损失两名大将,分别是公司非执行董事HAI WU(武海)和执行董事、核心技术人员冯辉辉煌优配官网。

  在君实生物上市之初,武海曾是其核心技术人员,但不久后离职辉煌优配官网。在冯辉也离开研发团队、仅保留股份和非执行董事的职位后,君实生物的核心技术人员仅剩两位:张卓兵和姚盛辉煌优配官网。其中张卓兵主要负责自免产品开发,除君迈康外,还有一款红斑狼疮药物目前处于临床早期。

  半数核心技术人员离去,能否支撑后续的产品研发?君实生物还有望扭亏为盈吗?这是投资者目前心中最大的疑问。

  核心技术元老离职

  君实生物公告显示,武海和冯辉相继在8月30日和8月31日递交了辞呈。武海因其他工作安排申请辞职后不再担任公司任何职务;而冯辉因个人原因申请辞去首席运营官及子公司所有内部职务后,依然担任公司非执行董事。

  冯辉自2015年3月起担任君实生物执行董事,离职前还担任君实生物全资子公司拓普艾莱的首席官、上海君实生物工程有限公司(简称为“君实工程”)执行董事兼任法定代表人以及苏州君盟生物医药科技有限公司(简称为“苏州君盟”)执行董事兼任总经理。爱企查显示,截至9月18日,冯辉仍持有君实生物1.34%的股份,按照收盘价计算,该部分股份约为4.9亿元。

  冯辉任职期间主要参与了君实生物JS001(特瑞普利单抗)、JS002(昂戈瑞西单抗)、JS004(Tifcemalimab)等多项抗体药物项目早期的研发工作。特别是其牵头研发的PD-1药物特瑞普利单抗,是国内首个获得国家药监局批准上市的国产抗 PD-1 单克隆抗体,如今已经成为了君实生物的核心产品。今年上半年特瑞普利单抗销售收入4.47亿元,同比增长50%,占公司总营收的66.72%。

  如此来看,冯辉在君实生物可谓“战功赫赫”,从中国专利网也可以查询到,君实生物的70多个发明专利中,多个与PD-1相关的专利都有“冯辉”。

  君实生物既然对其委以重任,且年薪高达500万元,那么为何冯辉还会离职呢?冯辉的离职又是否会对君实生物的30多项处于临床阶段的在研产品产生影响?从十天后君实生物的另一则公告中或可窥见一二。

  一举两得的合作

  9月10日,君实生物发布了一则对外投资暨关联交易的公告。公告中称,为加快推进君实生物在研项目的研发,优化资源配置。公司、公司全资子公司君实工程、苏州君盟拟与上海安领科生物医药有限公司(以下简称为“安领科生物”)及公司非执行董事冯辉签署《合资协议》,公司拟以处于临床前研发阶段的2个在研项目(肿瘤治疗领域)的相关资产和部分专利权益作价人民币3059.78万元出资认购安领科生物新增注册资本人民币14万元。

  爱企查显示,安领科生物成立于今年6月27日。冯辉、上海领科屹鑫生物医药科技合伙企业(以下简称为“领科屹鑫”)以及上海安领西旭生物医药科技合伙企业(以下简称为“安领西旭”)分别持有安领科生物股份的70.59%、17.65%和11.76%。值得注意的是,领科屹鑫和安领西旭均于今年7月5日成立,执行事务合伙人也都是冯辉,以上三家公司还共用了一个地址。

  如此可见,冯辉离职或许是早有规划,君实生物也并没有真的同冯辉“分手”。 

  根据半年报数据,今年上半年君实生物研发费用为9.49亿元,同比下降10.7%,占总营收的141.64%,处于极高水平。但公司至今却仍未实现盈利,长期借款还在不断增加。2022年报数据显示,公司长期借款8.4亿元,同比增长71.34%。

  以临床前管线入股新合资公司,既可以绑定冯辉继续完成临床项目的后续开发和商业化,又能够以合资公司的名义为项目获取新的融资,可谓是一举两得。

  半年巨亏近10亿

  一直以来,君实生物都凭借首个国产“PD-1”的旗号被给予厚望,但事实却是公司已经上市近三年仍未实现盈利。

  冯辉离职前,君实生物刚公布的半年报数据显示,今年上半年君实生物营收为6.7亿元,同比下降29.21%;归母净利润为-9.96亿元,同比下降9.34%。2020-2022年期间,君实生物分别亏损23.96亿元、7.186亿元、16.66亿元。

  作为一家创新药企,君实生物三年来在研发费用上的投入超60亿元。截至8月30日,君实生物拥有近50条在研管线,却仅有有三款产品实现商业化。特瑞普利单抗(商品名:拓益)、氢溴酸氘瑞米德韦片(商品名:民得维)、阿达木单抗(商品名:君迈康),今年上半年的销售收入分别为4.47亿元、1.1亿元和0.68亿元。相较于研发上的投入和公司的亏损,这样的回报实在是杯水车薪,而2013年至今年上半年,累计亏损已经超过81亿元。

  并且从长期来看,特瑞普利单抗所在的PD-1赛道可谓是内卷之王。同为国产“四小龙”的百济神州的替雷利珠单抗上半年销售额高达18.36亿元,是君实生物的近四倍。第二梯队中的誉衡药业和康宁杰瑞也在后方虎视眈眈。此外,国际市场上的礼来和默沙东早就占有一席之地,竞争十分激烈。

  另一款阿达木单抗,原研药为艾伯维旗下的修美乐,一向有全球“药王”之称。2019年11月,百奥泰生物研制的阿达木单抗注射液在获批上市,成为我国批准的首个阿达木单抗生物类似药。随后,海正药业、信达生物、复宏汉霖、正大天晴、君实生物旗下阿达木单抗生物类似药相继获批,君实生物在该赛道也并没有抢占先机。

  有人担心,君实生物融资资金可能承压。2015年-2019年挂牌新三板期间,君实生物完成7次定增,合计募资18.08亿元。2018年12月在港交所上市募资26.24亿元;2019年、2021年两度完成港股配售,又募资25.79亿元;2020年7月完成科创板上市募集资金48.36亿元。今年6月,君实生物还打算在瑞士发行GDR募资34亿元。

  如果算上定增和GDR,君实生物公开募资已经超过190亿元,而截至上半年,其账面货币资金仅为48.8亿元,这些钱还够“烧”吗?

  截至发稿前,君实生物A股股价为37.43元/股,较发行价55.5元/股已跌去32.6%。为挽回股价,君实生物在9月10日发布公告称,拟以不超过58元/股的价格回购不低于3000万元,不超过6000万元的股份。至于后续君实生物股价能否拉升,还能否继续借冯辉之力保障研发,还有待市场检验。

  见习记者 唐菁阳

  编辑 王丽颖

  责任编辑 孙霄

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